中信證券研報認為，9月，我國CPI同比回升至2.8%，環比讀數亦由降轉升，主要受到豬肉、鮮菜等食品項價格上漲的帶動。但從非食品項的角度來看，核心CPI同比持續回落至0.6%，環比持平表現亦明顯弱于歷史季節性水平，受到旅游、租賃房房租等分項價格下降的拖累。后續豬肉價格雖仍有上漲空間，但年內CPI或難有破3壓力。PPI環比下行態勢明顯趨緩，或從價格層面揭示出我國部分行業需求已經出現了明顯的邊際修復。后續伴隨著基建投資項目逐步實施、原油價格中樞上移、動力煤價格偏強運行，PPI環比或將開始企穩回升。